2007年中國的消費品零售額增長理想，按年增幅達16.8%，較2006年上升3.1個百分點。今年首5個月，零售銷售的按年增幅加速至21.1%。然而，由於2007年內地的消費物價指數達4.8%，2008年5月達7.7%，故實質的銷售增長並不十分理想。
　　以同期內消費物價指數扣去零售銷售，2007年的零售銷售實質增幅僅11.5%，08年首5個月為12%，而2006年亦為12%。

　　仔細分析，2007及08年首5個月看似強勁的零售銷售增長數據，主要由食品類開支上升所帶動。據08年5月零售銷售數據各分類看，糧食及油品，以及肉類與蛋類的銷售分別按年增長27.6%及25.4%，遠較衣履、娛樂及電子產品的銷售增長為高。在農業商品價格上升下，08年5月的食品消費物價指數按年急增19.9%，而扣除食品的消費物價指數則僅按年微升1.7%。

　　於08年首5個月，我們亦發現隨意性的消費支出(主要為電子產品、汽車及家居裝修)有趨降的現象，這有別於2006年的增長模式，當時銷售增長的大部份主要由汽車、傢俱、首飾及成衣的銷售所帶動。我們憂慮這是由於股市疲弱，加上實際收入溫和增長令消費減少，可能造成的負財富效應。

　　概之，目前的零售銷售並非十分亮麗，增長主要由食品價格上升所帶動，而非隨意性的或非食品消費所帶動。